//前言//

澳元汇率从低位反弹，

如今再度下跌接近低点，

背后的原因，

和中国有关……

 

#01：

澳元汇率再度下跌

正接近近期低点

 

本周一，澳元汇率在经历创纪录低点后强势反弹。不过从昨天开始，澳元汇率再度开启下跌模式。

 

今日，澳元兑人民币汇率小幅下跌至4.5425，再度接近近期低点。

 

 

图片来源：新浪财经

 

澳元兑美元汇率同样也出现下跌，目前停留在0.6200的水平。

 

 

图片来源：新浪财经

 

从近期走势来看，澳元兑人民币汇率始终在低位徘徊，自2024年以来整体呈现下行趋势。

 

这种走势背后既有全球经济放缓、澳大利亚主要出口商品价格下跌的直接影响，也受到中国经济表现、美国经济政策及澳大利亚国内经济压力的共同作用。

 

同时，反映出投资者对澳大利亚经济前景的担忧，包括出口疲软、贸易顺差缩减、就业数据分化等多方面的因素。

 

#02：

中国需求下降

澳洲重要行业受打击

 

澳大利亚经济高度依赖资源出口，尤其是铁矿石这一大宗商品的销售。

 

作为全球最大的铁矿石出口国，澳大利亚超过70%的铁矿石销往中国。然而，2024年以来，中国房地产市场持续低迷，导致钢铁需求疲软，铁矿石价格从年初的每吨140美元下跌至年底的103美元，跌幅超过25%。

 

铁矿石是澳大利亚最重要的出口商品，其价格波动对澳大利亚经济影响深远。

 

 

图片来源：Sydney Morning Herald

 

在2023-2024财年，澳大利亚铁矿石出口总收入超过1300亿澳元，占国家出口收入的很大比例。

 

然而，由于中国建筑行业的钢铁需求大幅下降，联邦政府预计2024-2025财年的铁矿石出口收入将减少至1080亿澳元，并进一步在2025-2026财年下降至960亿澳元。

 

这种收入的减少直接削弱了市场对澳元的信心。

 

中国房地产行业对钢铁需求的下降并未因刺激政策而显著改善。

 

力拓公司近期的财报也印证了这一点。

 

力拓在2024年第四季度表示，中国房地产市场的疲软以及钢铁行业的减产导致了铁矿石需求的下降。尽管11月的数据显示中国房地产市场有一定的企稳迹象，例如房屋销售和价格的回升，但整体需求依然没有显著回升，无法为铁矿石价格提供有力支撑。

 

除了需求端的疲弱，供应端的压力也在持续增加。

 

力拓在几内亚开发的Simandou铁矿项目预计将在2025年开始生产，这将增加全球铁矿石供应量并对价格形成进一步压力。

 

此外，国际环境的不确定性加剧了澳元的压力。

 

例如，随着美国新任总统特朗普计划提高贸易关税，全球经济增长可能进一步放缓。这种情况下，铁矿石作为周期性商品的价格可能面临更大的下行风险，也使得澳元持续承压。

 

#02：

澳洲重要数据公布

降息不确定性加剧

 

另一方面，昨天澳洲刚刚公布一项重要数据。

 

澳大利亚12月的失业率从3.9%升至4.0%，虽然较上月略有上升，但仍低于澳央行此前预测的4.3%。

 

这一失业率水平显示出劳动力市场的相对韧性。然而，数据的背后隐藏了一些经济隐忧……

 

 

图片来源：Daily Telegraph

 

12月新增就业人数为5.6万人，但其中绝大多数为圣诞假期期间的兼职岗位，而全职就业人数则减少了2.37万人。

 

这表明劳动力市场的强劲表现可能只是短期现象，澳大利亚整体经济仍存在疲软迹象。

 

而就业市场对澳元汇率的影响主要体现在其与货币政策的关联性上。

 

目前，澳央行的官方现金利率维持在4.35%，已连续14个月未做调整。

 

尽管失业率保持低位，市场对RBA降息的预期并未完全消散。原因在于，全职就业人数下降可能预示着经济活动的疲软，而澳元走弱则加剧了进口成本上升的风险。

 

例如，燃油和生活用品的价格因澳元贬值而上升，可能在短期内推高通胀。

 

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图片来源：Daily Telegraph

 

KPMG首席经济学家Brendan Rynne指出，尽管就业数据表面上看似强劲，但全职就业人数的下降凸显了劳动力市场的脆弱性。

 

这种情况为澳央行提供了降息的理由，但目前通胀水平和国际环境的复杂性限制了其政策空间。根据目前市场预测，RBA可能会在2025年3月或4月会议后重新评估利率政策，甚至考虑降息。

 

低失业率通常与工资上涨压力相关，而工资上涨则可能进一步加剧通胀。

 

然而，目前澳大利亚工资增长仍然疲软，这一现象与过去几十年的趋势一致。由于工资上涨压力不足，RBA目前并不急于采取加息措施，而是更倾向于观望全球经济的不确定性。

总体来看，澳元的未来走势将继续受到多方面因素的影响。

 

中国经济复苏的速度和力度将直接决定铁矿石需求能否回升。如果中国的房地产市场和钢铁行业能够在刺激政策的支持下实现反弹，将为澳元提供支撑。

 

此外，澳大利亚国内的劳动力市场状况将继续影响市场对RBA货币政策的预期。如果未来几个月的就业数据表明全职就业持续疲软，RBA可能会考虑降息，这将对澳元形成新的下行压力。

 

而全球经济环境的不确定性依然是影响澳元走势的重要因素。

 

短期内，澳元或将在4.50左右的水平徘徊，市场将继续观望中国经济政策、澳大利亚就业数据以及RBA货币政策的变化。

 

长期来看，澳元能否走出下行通道，将取决于全球经济环境的改善和澳大利亚经济结构调整的成效。

 

最后

短期内澳元或许还将继续走低，

前几波没有在低点换汇的华人，

或许还可以再等待一下时机。

 

不过对于澳洲来说，

澳元多方受压，

可不是个好消息……